Informe GAES NEA-Cra. Laura Masotti
¿Qué son la Lebac?, ¿Quiénes son sus tenedores? , ¿Para qué sirven?, ¿Cuál es el riesgo para Argentina?
Hoy martes 15 de mayo de 2018 , el Banco Central de la República Argentina afronta una desafiante megalicitación de Lebac en la que vencen $617.000 millones y se pone a prueba la confianza del mercado en medio de la escalada del dólar.
El común de la gente se pregunta :
¿Qué son las Lebac?
Las Lebac (letras del Banco Central) son bonos en pesos que emite mensualmente el Banco Central de la Republica Argentina para financiarse a corto plazo y que el inversor puede vender en el mercado secundario.
Se colocan por licitación y la cantidad de oferentes determina el nivel de tasas.
En la última colocación en abril , la tasa a 36 días fue del 38% anual.
El stock de Lebac a abril pasado era de 1,2 billones de pesos, un 66% más que en abril de 2017.
Al vencimiento , el inversor recibe el capital más el interés pactado.
¿Quiénes son sus tenedores?
Inversores medianos y grandes de Argentina y del exterior
Un 60% de las Lebac que vencen hoy están en manos de bancos oficiales y privados, el resto en poder de ahorristas y fondos de inversión, la mayoría extranjeros.
¿Para qué sirven?
Son un instrumento de política monetaria para absorber pesos del mercado y contribuir al control de la inflación.
También son un instrumento para influir sobre el mercado de cambios.
¿Cuál es el riesgo para la Argentina?
La eliminación de restricciones al ingreso y salida de capitales que dispuso el presidente Macri en diciembre de 2015, facilitó la operatoria especulativa , llamada "carry trade" en el mercado internacional y "bicicleta financiera" en Argentina.
Consiste en tomar préstamos a baja tasa en el mercado internacional, prestarle ese dinero al Banco central de la República Argentina con tasas más altas y al vencimiento usar los pesos para recomprar dólares.
También resultó un negocio excelente para los inversores locales por su bajo riesgo y alto rendimiento.
Cuando el inversor decide retirarse del negocio busca convertir su ganancia a una moneda fuerte, "el dólar" , ya sea para irse del mercado Argentino o resguardarse de la inflación.
Informe GAES NEA
Por: Cra.Laura Masotti
Martes, 15 de mayo de 2018
