Economía Dólar: qué esperan los analistas para la última semana antes de las PASO  El mercado centra su expectativa sobre los dólares paralelos. Analistas esperan que la dolarización de carteras continúe de cara a las elecciones
Los dólares paralelos extendieron la tendencia alcista en la última semana y tocaron máximos nominales históricos. La falta de reservas del Banco Central, la inflación y la incertidumbre electoral se posicionan como los principales factores que explican la volatilidad.
Con esta dinámica a cuestas, hay expectativa sobre cómo abrirá hoy el mercado y, sobre todo, qué sucederá en la última semana antes de las PASO. Analistas consultados por Ámbito esperan que la dolarización de carteras continúe de cara a las elecciones, aunque esperan que el Gobierno profundice las intervenciones en el mercado de bonos para evitar una mayor ampliación de la brecha.
En la última semana, el contado con liquidación (CCL) aumentó $30 (5,1%) hasta los $585. En la misma línea, el blue subió $24 (4,1%) hasta los $574. Mientras que, en menor medida, el dólar MEP avanzó $5 (0,9%) hasta los $514.
Ante esta dinámica, el economista Gustavo Ber destacó: “Creo que el reacomodamiento continuaría siendo impulsado por un más acentuado proceso de dolarización ante las inquietudes que generan la dinámica de las reservas, las nuevas regulaciones, una mayor cobertura electoral y la expectativa de aceleración en la inflación. Estimo que los dólares financieros y libre continuarán hacia una convergencia con el dólar turista (Qatar)”.
En esta línea, destacó que “los dólares financieros, más allá de las crecientes intervenciones, continuarían sostenidos a partir de la mayor dolarización, y así siguen a la espera del resultado y los reacomodamientos políticos -tanto de los candidatos ganadores y perdedores, así como de los votantes- camino a las elecciones generales de octubre, a más de dos largos meses de distancia”.
De esta forma, el principal factor que condicionará los movimientos de los dólares paralelos esta semana será la dolarización de carteras de cara a las elecciones. En esta línea, el analista financiero Salvador Vitelli destacó que espera que la volatilidad se profundice y no descarta ver al dólar blue más cerca de los $600.
En cuanto a la dinámica de las reservas y las cotizaciones financieras, desde Aurum Valores, señalaron que el programa actual de dólar maíz hasta ahora permite acumular divisas de una manera similar a las versiones del dólar soja 2 y 3 (u$s1.151 millones), aunque bastante menos que el dólar soja 1.
La emisión monetaria de origen cambiario (que incluye las operaciones del MULC normal) del programa actual es menor que la del dólar soja 1, pero más alta que en los programas 2 y 3, en un contexto donde la demanda de pesos sigue bajando. En esta línea, destacaron: “La suba del MEP y del blue fue significativamente mayor que en el dólar soja 1 y 2 pero menor que en el dólar soja 3. Al respecto debemos considerar que los dólares libres en la primera versión del programa venían de un fuerte rally previo, por la renuncia de (Martín) Guzmán y (Silvina) Batakis, mientras que en el programa 2 empalmó con un período donde crece fuerte la demanda estacional de pesos y el dólar soja 3 venía de un período previo de dólar muy estable. La versión actual empalma con la dolarización preelectoral y una situación de reservas mucho más crítica que en las versiones anteriores”.
Perspectivas para el mediano plazo
En cuanto a los factores que condicionarán a las cotizaciones en el mediano plazo, Ber consideró: “Pos-PASO, y a la espera de desembolsos del FMI, resulta posible que se refuercen las restricciones sobre la oferta de divisas, como las importaciones y la demanda, con una eventual nueva versión del dólar agro. Más a mediano plazo, el foco estará puesto en la capacidad de la nueva administración de generar una convergencia en los desequilibrios fiscales, monetarios y cambiarios, dentro de un plan integral con respaldo político y social, en busca de avanzar hacia un clima de mejora en las expectativas y la confianza inversora”.
Asimismo, Vitelli consideró que “en el mediano plazo, va a condicionar la continuidad del acuerdo con el FMI, dado que algunas políticas que pide el Fondo aún no son conocidas para el público inversor por lo que creo que será un factor clave para ver qué es lo que sucede”. Y agregó: “Entendiendo esa dinámica, creo que argentina va a pagar los compromisos que tiene ahora en septiembre”.
Fuente: Ámbito Financiero
Lunes, 7 de agosto de 2023
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